?“并購狂人”趙偉國辭任背后 “紫光模式”何去何從？

    近日，趙偉國接連辭任紫光國芯股份有限公司(以下簡稱“紫光國芯”，002049.SZ)董事長和紫光股份有限公司(以下簡稱“紫光股份”，000938.SZ)董事長的兩張公告，再次把趙偉國和紫光系推上了輿論的風(fēng)口浪尖。

　　雖然紫光集團(tuán)有限公司(以下簡稱“紫光集團(tuán)”)方面及趙偉國本人一度向外界解釋稱，趙偉國辭任紫光集團(tuán)旗下兩家上市公司董事長只是由于“太忙了”，但業(yè)界對(duì)于趙偉國的離職卻爭議不斷。

　　一位不愿具名的業(yè)內(nèi)人士對(duì)《中國經(jīng)營報(bào)》記者表示，此前趙偉國親自執(zhí)掌兩家子公司業(yè)務(wù)，但未能快速做出成績，如今把部分擔(dān)子交給于英濤是戰(zhàn)略轉(zhuǎn)移。

　　辭職風(fēng)波

　　趙偉國此前主導(dǎo)了芯片產(chǎn)業(yè)的一系列并購，嫻熟的資本運(yùn)作讓紫光名聲大噪，擅長資本運(yùn)作被外界視為紫光的一張“名片”。而當(dāng)下正值中美貿(mào)易摩擦之際，突然宣布從集團(tuán)旗下最重要的兩家上市公司辭職，連董事席位都沒有保留，辭職理由只是太忙了，引來了業(yè)界關(guān)于趙偉國辭職原因的諸多揣測。

　　部分業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，辭職背后是紫光集團(tuán)的大股東清華控股對(duì)趙偉國過去幾年經(jīng)營與策略做法有意見。業(yè)界甚至認(rèn)為，這將是趙偉國對(duì)紫光國芯和紫光股份控制權(quán)減弱的信號(hào)。對(duì)此，紫光方面一位公關(guān)對(duì)記者表示，對(duì)于傳言無法予以置評(píng)。不過另一位紫光公關(guān)對(duì)記者表示：“根據(jù)上市公司要求，上市公司董事長可能會(huì)被要求參加一些會(huì)議，趙總不想去做一些事務(wù)性的工作而辭去職務(wù)，業(yè)務(wù)重心并不會(huì)改變。”趙偉國也對(duì)外表示：“當(dāng)省委書記不能管市委書記的事?！?br/>
　　記者注意到此次趙偉國辭職事件也是繼2018年3月，紫光集團(tuán)宣布李力游因個(gè)人原因辭去紫光集團(tuán)聯(lián)席總裁兼展訊董事長一職后的又一次人事大變動(dòng)。

　　紫光集團(tuán)是清華控股旗下的企業(yè)，本報(bào)記者注意到，近期，整個(gè)清華控股也在進(jìn)行干部人事調(diào)整，徐井宏卸任清華控股董事長職務(wù)，龍大偉接任清華控股第五屆董事會(huì)董事長。

　　據(jù)悉，這次干部調(diào)整，是清華大學(xué)進(jìn)一步落實(shí)中央巡視整改工作要求，貫徹中共中央、國務(wù)院關(guān)于深化國有企業(yè)改革的相關(guān)意見而做出的決定，是落實(shí)在產(chǎn)業(yè)中全面加強(qiáng)黨的領(lǐng)導(dǎo)和黨的建設(shè)，加強(qiáng)對(duì)產(chǎn)業(yè)的規(guī)范和監(jiān)管的重要舉措。

　　并購失利

　　根據(jù)紫光集團(tuán)方面公開披露的信息，其發(fā)展目標(biāo)是希望構(gòu)筑“從芯到云”的高科技全產(chǎn)業(yè)鏈。

　　“紫光系”曾在芯片產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域瘋狂“買買買”，趙偉國也因而被冠以“并購狂人”的稱號(hào)。據(jù)記者不完全統(tǒng)計(jì)，自2013年至今，“紫光系”先后斥資千億元并購16家企業(yè)。其中涉及芯片相關(guān)領(lǐng)域的并購或者投資有11家。包括對(duì)展訊通信實(shí)施私有化并購；收購IC設(shè)計(jì)公司銳迪科；并購惠普旗下公司新華三51%股權(quán)。

　　目前，紫光集團(tuán)旗下芯核心企業(yè)主要包括紫光展銳、紫光國芯、武漢長江存儲(chǔ)有限公司。云核心企業(yè)主要包括紫光股份、新華三集團(tuán)、紫光西部數(shù)據(jù)有限公司。趙偉國離職的兩家公司分別為紫光集團(tuán)在集成電路設(shè)計(jì)領(lǐng)域和云計(jì)算領(lǐng)域的上市公司。

　　紫光國芯定位于紫光集團(tuán)存儲(chǔ)器產(chǎn)業(yè)板塊，是紫光集團(tuán)旗下從“芯”到“云”戰(zhàn)略的重要平臺(tái)。在趙偉國的主導(dǎo)下，紫光國芯曾拋出800億元天價(jià)定增計(jì)劃，試圖收購臺(tái)灣南茂科技、力成科技25%的股權(quán)，并一度希望整合紫光集團(tuán)旗下另外一家非上市公司控制的長江存儲(chǔ)，但上述計(jì)劃最終均以折戟告終。

　　紫光股份則是紫光集團(tuán)旗下的IT信息系統(tǒng)、云計(jì)算、大數(shù)據(jù)等業(yè)務(wù)平臺(tái)。此前并購新華三便是在趙偉國主導(dǎo)下由紫光股份完成的一項(xiàng)收購。紫光股份下屬香港全資子公司紫光聯(lián)合信息系統(tǒng)有限公司還曾希望并購西部數(shù)據(jù)15%的股份，流產(chǎn)后不得已選擇以合資公司方式與西部數(shù)據(jù)聯(lián)姻。

　　此外，在并購這件事上，紫光集團(tuán)還曾希望以230億美元收購美國內(nèi)存大廠美光科技、以300億美元購入臺(tái)積電25%股份，后均折戟。在多次并購折戟后，紫光集團(tuán)將重點(diǎn)轉(zhuǎn)移至國內(nèi)存儲(chǔ)產(chǎn)業(yè)的建設(shè)上。

　　與之前過于激進(jìn)的并購相比，紫光的策略也有所改變。趙偉國在接受《中國證券報(bào)》采訪時(shí)表示，“紫光集團(tuán)已經(jīng)完成產(chǎn)業(yè)布局，將從并購過渡到以自主研發(fā)為主?！?br/>
　　與此同時(shí)，“紫光系”在資本市場上已舉牌多家上市公司，且皆為大手筆。2017年年末，紫光控股接連舉牌中芯國際和聯(lián)想控股。紫光集團(tuán)、紫光通信、西藏春華、西藏通信、健坤投資等“紫光系”上市公司在資本市場上的動(dòng)作也不斷。

　　模式之爭

　　從激進(jìn)的并購到用資本運(yùn)作哺育芯片業(yè)發(fā)展的失利，也引來了外界對(duì)“紫光模式”的質(zhì)疑。IT獨(dú)立評(píng)論員孫永杰認(rèn)為，紫光目前所謂的自主創(chuàng)新和云計(jì)算的發(fā)力不過是趙偉國以并購戰(zhàn)略為主的“紫光模式”失效之后的被動(dòng)選擇，也許這才是趙偉國辭去紫光股份董事長且不再擔(dān)任上市公司任何職務(wù)的真正原因。

　　一位半導(dǎo)體行業(yè)資深人士在接受本報(bào)記者采訪時(shí)也表達(dá)了對(duì)趙偉國芯片產(chǎn)業(yè)發(fā)展模式的質(zhì)疑：“從兼并論、羊毛論(資本投公司，公司拿錢去做產(chǎn)業(yè)，資本再到市場去套利。這個(gè)過程描述成互聯(lián)網(wǎng)思維就是羊毛出在豬身上)、用資本運(yùn)作來哺育芯片業(yè)發(fā)展，到近期與地方政府合作獲取資金論是否真的行得通？”他認(rèn)為，紫光在各地項(xiàng)目獲取資金的難度大，如果半導(dǎo)體能馬上盈利，尚有可能發(fā)展?！暗绻潛p，紫光能頂?shù)米∽?0年的冷板凳嗎？”此外，紫光南京與成都的項(xiàng)目都要復(fù)制武漢長江存儲(chǔ)模式，而武漢長江存儲(chǔ)什么時(shí)候盈利仍是個(gè)未知數(shù)。

　　也有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，對(duì)于紫光不能一棍子打死，通過兼并、資本市場運(yùn)作快速換取市場和技術(shù)，紫光也被視為在探索一條發(fā)展半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)的新路，它的長處便是把應(yīng)用與芯片制造捆在一起，這或許是條新路。此外，趙偉國對(duì)于半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)的遠(yuǎn)大理想與決心也是中芯國際、華虹等半導(dǎo)體企業(yè)所無法比擬的。

　　“通過并購站在巨人的肩膀上前行未嘗不可。”但孫永杰也認(rèn)為，紫光的并購過于激進(jìn)，雖然收購了展訊、銳迪科、惠普中國的企業(yè)業(yè)務(wù)，但在收購美國美光科技、西部數(shù)據(jù)、臺(tái)灣南茂科技等關(guān)鍵性的并購上皆沒有結(jié)果，而美光科技這些企業(yè)因?yàn)檎莆蘸诵募夹g(shù)被視為國家與國家間的博弈的重要籌碼。

　　值得注意的是，集邦咨詢半導(dǎo)體分析師郭高航對(duì)本報(bào)記者表示，中美貿(mào)易摩擦對(duì)中國半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)影響較為有限。不過，他認(rèn)為從宏觀角度看，美國的貿(mào)易清單背后體現(xiàn)的是對(duì)中國科技產(chǎn)業(yè)快速崛起的擔(dān)心，尤其是對(duì)中國集成電路產(chǎn)業(yè)崛起的擔(dān)心。

　　截至目前，紫光集團(tuán)在云計(jì)算方面的布局也是動(dòng)作頻頻。紫光股份稱未來將重點(diǎn)拓展云服務(wù)的全球業(yè)務(wù)。紫光股份已確立于英濤為新董事長，主推紫光集團(tuán)“云服務(wù)”戰(zhàn)略的實(shí)施和紫光集團(tuán)旗下“云網(wǎng)”戰(zhàn)略的整合，而這也被業(yè)界認(rèn)為是紫光的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)移。